O presidente do Banco Central (BC), Roberto Campos Neto, disse que o movimento de alta de juros implementado pela autoridade monet\u00e1ria brasileira foi feito durante o per\u00edodo eleitoral, o que, em sua avalia\u00e7\u00e3o, demonstra que crit\u00e9rios t\u00e9cnicos prevalecem em rela\u00e7\u00e3o a pol\u00edticos nas decis\u00f5es do BC.<\/p>\n
A afirma\u00e7\u00e3o foi feita nesta ter\u00e7a-feira (25), em Bras\u00edlia, durante audi\u00eancia p\u00fablica na Comiss\u00e3o de Assuntos Econ\u00f4micos do Senado. Segundo ele, \u201cnunca na hist\u00f3ria deste pa\u00eds, nem na hist\u00f3ria do mundo, foi feito um movimento de alta de juros t\u00e3o grande no per\u00edodo eleitoral, mostrando que o Banco Central, mesmo no per\u00edodo eleitoral, entendeu que a infla\u00e7\u00e3o ia subir\u201d, explicou.<\/p>\n
Campos Neto lembrou que essa movimenta\u00e7\u00e3o foi iniciada, no Brasil, antes de grande parte dos outros pa\u00edses. \u201cO Brasil foi um dos primeiros a subir os juros. Fez uma subida muito grande no ano eleitoral, e a gente pode ver a compara\u00e7\u00e3o com outros anos eleitorais. Se o Banco Central n\u00e3o tivesse feito esse movimento, a gente teria tido uma infla\u00e7\u00e3o de 10%, em vez de 5,8%\u201d, argumentou.<\/p>\n
\u201cA\u00ed, hoje, pra gente controlar a infla\u00e7\u00e3o \u2013 e a expectativa do ano que vem, que seria muito mais alta do que os 10% \u2013 a gente estaria com juros de 18,75% [ao ano]\u201d, acrescentou, ao reiterar a defesa pela autonomia do BC. \u201c\u00c9 importante entender que o BC atua de forma aut\u00f4noma e acumulou antes. E quanto mais cedo voc\u00ea atua, menos custo tem para a sociedade\u201d, complementou.<\/p>\n
Campos Neto descreveu o cen\u00e1rio financeiro do Brasil com a m\u00e9dia dos n\u00facleos de infla\u00e7\u00e3o em 7,8% e a taxa Selic em 13,75% ao ano.<\/p>\n
\u201cOlha que curioso: a gente est\u00e1 com o n\u00facleo de infla\u00e7\u00e3o [de] 7,8% e com a juros de 13,75%. Na \u00faltima vez que o juro estava [em] 14,75%, o n\u00facleo de infla\u00e7\u00e3o estava mais ou menos o mesmo n\u00edvel que est\u00e1 hoje. A gente tem uma infla\u00e7\u00e3o um pouquinho mais baixa do que quando os juros estavam em 14,25%. O fato de termos atuado antes funcionou\u201d, argumentou.<\/p>\n
Na avalia\u00e7\u00e3o do presidente do BC, as medidas adotadas pela autoridade monet\u00e1ria t\u00eam sido aplicadas de forma suave para evitar grandes choques no prazo imediato.<\/p>\n
\u201cUm dos par\u00e2metros que est\u00e1 no mandato [no BC] \u00e9 a suaviza\u00e7\u00e3o. Sim, o BC suaviza. Se eu quisesse combater o choque no per\u00edodo curto, eu teria que ter juros muito altos [posteriormente]. A gente n\u00e3o vai fazer isso. Suavizar significa alongar o horizonte para ter uma infla\u00e7\u00e3o controlada num horizonte que seja relevante, com o m\u00ednimo custo social poss\u00edvel\u201d, disse.<\/p>\n
O presidente do Banco Central acrescentou que o objetivo \u00e9 tamb\u00e9m o de evitar alongar demais esse “horizonte”, uma vez que \u00e9 necess\u00e1rio, ao governo, manter a credibilidade.<\/p>\n
\u201cQuando voc\u00ea alonga demais o horizonte, eventualmente voc\u00ea perde credibilidade, e, se perder a credibilidade, a expectativa de infla\u00e7\u00e3o l\u00e1 na frente sobe e contamina os pre\u00e7os presentes. A\u00ed, depois, o custo \u00e9 muito mais caro\u201d, ponderou.<\/p>\n
\u201cO mundo n\u00e3o gira na Selic [taxa b\u00e1sica de juros]. Grande parte dos juros \u00e9 prefixada. Controlar os juros de um dia n\u00e3o garante [queda para] o resto da curva de juros, que \u00e9 determinada pelo pre\u00e7o que as pessoas est\u00e3o dispostas a emprestar para o governo. Portanto, se eu n\u00e3o tiver credibilidade eu posso fazer cair os juros curtos, mas os demais v\u00e3o subir porque a economia n\u00e3o gira no juro curto\u201d, disse.<\/p>\n
Segundo Campos Neto, o que possibilita uma queda de juros sustent\u00e1vel \u00e9 a capacidade de se fazer os juros a curto prazo ca\u00edrem, e essa curva se perpetuar e propagar.<\/p>\n